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纷纷脸中露出震惊之色！
通常而言，不同的业务类型、不同的成长阶段适用于不同的估值方法。
消费类科技企业盈利步入稳定阶段后，比如像2006年以后的平果，pe或者peg估值方法更能对企业进行合理估值。但是对于1993-2006年的苹果公司，处于其历史成长阶段，pe波动剧烈，不适用传统估值方法。
所以在2014年左右的这个时间点，都会是基于peg方法对高研发投入科技公司估值额的缺陷，因此大部分的投资银行使用一个新的估值模型，即市值-研发支出前盈余（per）估值法以体现研发的价值。
这个方法在美丽国中该指标有较好的作用，在标普500成分股中，per基本介于10~30倍之间，平均值为15倍，对应perg主流介于08~15之间，平均为12。
其中，具备较好增长前景的公司，例如脸书、应用材料、微芯科技等半导体芯片类公司，per相对较高，大约在15~25倍。
而较为成熟，老牌科技股per相对较低，估值在15倍以内，例如英特尔、ibm。
所以，高瓴这个估值，明显是处于per的高位水平，22倍已经接近25了。
会不会破发？
这是在场的投资者们马上想到的问题。
“22倍会不会太高了？”
“我都没在港交所见过22倍pe值上市的科技公司！”
“港交所可不是纳斯达克，这里的主要交易者，基本上都是券商和一部分散客投资者，他们确定能够逗得住吗？”
在一旁的汪济忍不住问道。
“上市当天股价，兜住问题不大。”
“长期来看，关键还是要看高瓴科技未来的发展！”
“如果发展速度快，那这个一点问题都没有，甚至预估per还有些低了，放置在30倍都没有问题。”
“但是预置低了，低于15倍，这个水平对于普通科技公司是个正常水平，但是对于高瓴科技来说，就不是这样了。市场上就会认为我们对高瓴科技的发展，没有太大的信心。”
“所以在一开始，我们反而不能制定得太低，太低了对股价不利！”
在一旁的华天意耐心地说道。
说白了上市这种行为属于高级微观经济学之中的非合作博弈(uncooperative game)，即当不存在binding agreement情况下的agents的行为。
但非合作博弈并不意味着无法研究合作行为，而可以在无binding agreement前提下研究agents间的合作。
这时候可以猜测，非合作博弈中尽管个人做出理性最优决策但不一定有效率。
“22倍太低了，看来你们对于高瓴科技，完全是没有信心啊！”
“还有几个月高瓴科技才会上市呢。”
“上市价格，定到25倍，然后再和港交所陈述！”
高怀钧淡淡地说道。
25倍per！！！
在场的所有投资人，都为高怀钧的大胆所惊呆了。
其中的一个参会者，本来想拿起手中的咖啡喝上那么一杯的，但是听到高怀钧说的话，直接定在那里。
仿佛这个世界，被直接卡bug了一样。
这个价格，属于顶级公司中的顶级公司！
就算是脸书，当时上市的时候，也就只敢放20倍pe。
要知道，人家可是现象级的公司！
高老板的胆子，实在是太大了！
在一旁的唐莹，不由得扯了扯高怀钧的裤子。
他们来之前商量过，高怀钧是认同22倍这个价格的。
现在突然反悔。。。
这。。。
高怀钧轻轻地微笑了一下，并没有继续言语。
(本章完)