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第 323章 股票发行上市流程【1 / 2】

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新股发行没有恢复常规化之前,壳资源又起作用了,新股上市发行越来越严格,很多的ipo因为各种原因不得不撤回,很多急需融资需求的公司,又开始盯上了壳资源,通过合并重组和借壳上市,政策上面,也是鼓励合并重组,做大做强,今天聊聊新股发行上市的数据。

目前注册制已经成为境外资本市场股票发行制度的主流形式,不仅成熟市场广泛采用,很多新兴市场也在发展过程中逐步引入了注册制,我国也差不多进入了全面注册制时代。

对于股票发行注册制,每个人可能都有不同的理解。同时,各个国家或地区的证券发行制度是与其特殊的经济社会历史背景和资本市场发展阶段紧密相关的,因此不存在两个完全相同的证券发行体制。即使同样实施注册制,各个市场在注册流程、审核机构以及具体操作环节上也可能有所差异。

上市流程和时间节点

申购阶段:投资者在线上提交申购订单,包括购买新股的代码、数量、价格等信息,通常需要1-2天的时间。

验资阶段:专业机构对投资者的申购资金进行核对,确认是否符合要求,大约需要2-3天的时间。

初步询价与确定发行价格:机构投资者进行初步询价,并根据市场情况确定新股的发行价格,这两个阶段合计通常需要3-5天的时间。

网下申购与网上申购:机构投资者和公众投资者分别在此阶段进行购买新股的订单提交,这两个阶段分别需要1-2天的时间。

中签缴款:网上申购结束后,机构对申购订单进行配号,并公布中签结果。投资者需要在规定时间内缴纳中签款项。

上市交易:在中签缴款完成后,新股就完成了所有的上市程序,正式进入交易阶段。这个阶段的时间一般在1-2周左右。

不同市场的差异

a股市场:新股自完成申购到正式上市交易的时间大约为两周左右。

港股市场:新股的上市交易时间较短,一般在完成申购后的1至3个工作日内就可以进行交易。

美股市场:新股的上市交易时间也大致相似,一般在完成申购后的1至3个工作日内可以进行交易。

新股上市的具体时间还会受到市场情况、公司规模、行业以及监管审批进度等多种因素的影响。

据公开数据统计,2023年至2024年3月11日,a股首发上市企业共335家,其中,创业板115家、北交所83家、科创板70家、沪主板42家、深主板25家。这些上市企业从申请受理到发行上市都历经了多长时间?可以从相关数据中了解与比较。

注册制下的ipo审核流程一般为:申请受理——审核问询——上市委审议——报送证监会——证监会注册——发行上市。

上市具体需要多长时间?主板最长不到200天,创业板近2年!

注册制下各板块ipo上市企业受理到上市平均用时,可看出速度最快的为主板,平均上市用时为193天,这是由于全面注册制改革,主板股票发行上市审核注册机制得到优化,其中10家平移企业仅用时49天便完成受理到上市的审核流程。

其次是北交所,受理到上市平均用时263天。第三是科创板,受理到上市平均用时403天。

速度最慢的为创业板,平均用时达691天。创业板速度慢一定程度也受申报企业数量影响,因具备多元化和包容性上市条件,创业板排队企业数量相对更多。

主板在2023年至2024年3月11日,共有44家注册制企业完成主板上市,从申请受理到发行上市平均时长为193天,其中受理到过会平均用时81天,过会到提交注册平均用时20天,提交注册到注册成功平均用时34天,注册成功到上市平均用时58天。

目前主板上市的注册制企业都属于存量平移后受理的,新受理企业历时会更长。在全面注册制的实施下,新股ipo项目平移至交易所审核,经交易所审核后提交证监会注册。历史遗留存量的企业近七八年每年年均超600家左右,经过近三四年的快速消化,已经消化处理了几千家企业,但排队上市的公司还有不少,还是有高达几百家企业等待融资。

历年a股ipo公司数量如下:

1990年:7家,1991年:4家

1992年:37家,1993年:106家

1994年:99家,1995年:21家

1996年:182家,1997年:194家

1998年:98家,1999年:92家

2000年:134家,2001年:79家

2002年:68家,2003年:66家

2004年:99家,2005年:14家

2006年:65家,2007年:126家

2008年:77家,2009年:98家

2010年:348家,2011年:281家

2012年:155家,2013年:2家( ipo 暂停)

2014年:124家,2015年:223家

2016年:227家,2017年:438家

2018年:105家,2019年:202家;

2020年:436家,2021年:523家;

2022年:428家,2023年:313家;

2024年至今:50家左右。

ipo数量一般在股市低迷的时候暂停,整年暂停的还没有出现,暂停半年的只发生过一次,有时候连续好几个月0个ipo,是变相的暂停。行情好转的时候,又会恢复常态化发行。

有个神奇的数据,2000年,上市公司1000只,2010年2000只,2020年4100只,看起来是每10年上市公司家数翻一倍,今年开始节奏放缓,说完国内,再看看国外的证券市场情况。

不同证券交易所的上市所需的时间各不相同,各国的上市流程大同小异,都在证券法的基准上进行,下面节选了全球比较知名的交易所和亚洲的相关市场数据。

根据美国市场来看,主要节选两大交易所的数据。

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