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“公爵殿下，我们已经同迪拜世界集团就收购他们旗下的铁行轮船公司已经开始进行了谈判，目前看起来，他们的态度还是非常积极的……”
在电话里面，环球产业投资基金（gii）的ceo菲恩·哈德森对巴伦说道：
“毕竟因为主权债务的问题，他们现在需要资金，并且准备重组这家他们所拥有的最大企业实体。”
许多人都知道在次贷危机之后，欧洲以“欧猪五国”为主，爆发了主权债务危机，但恐怕极少人知道，在此稍早的时候，阿联酋也爆发了迪拜主权债务危机。
阿联酋的全称是“阿拉伯联合酋长国”，由7个酋长国组成，这其中最广为人知的迪拜，其实是它们的酋长国之一——迪拜酋长国。
就在上个月，阿联酋的迪拜酋长国宣布，因为巨额债务的困扰，将重组其最大的企业实体迪拜世界（db world），并将其债务偿还延迟6个月。
受此消息影响，欧洲股市重挫，部分银行股普遍下跌4左右。
之所以如此，是因为迪拜世界的债权人，其中相当大的比例，都是欧洲的银行机构，这其中仅仅英伦的债权人，就包括汇丰控股、巴克莱、莱斯以及苏格兰皇家银行等。
在这个消息发布的2当天，这些银行欧洲股市盘中普遍下挫4。
目前迪拜政府表示，已指定德勤会计公司来牵头重组债务，但市场人士担心，由于迪拜过往太过依赖外来资金，国际金融机构参与程度极大，因此这些机构未来可能要面对巨额亏损及坏帐，刚恢复元气便要再受打击。
根据巴伦得到的数据，目前迪拜酋长国一共拥有超过800亿美元的债务，作为他们所掌握的最大实体公司，迪拜世界的负债接近600亿美元，其中超过一半的债务，由欧洲银行持有。
迪拜世界集团，其业务横跨房地产和港口航运，是迪拜酋长国最大的实体公司，从迪拜知名的帆船酒店，到即将在明年落成的迪拜塔，乃至于棕榈岛等迪拜知名的地产项目，背后都是由迪拜世界集团来进行投资的。
并且在五年前，迪拜世界集团还曾经收购了知名的港口航运公司英伦铁行轮船公司，从而使其成为了全球最大的相关集团之一。
不过目前迪拜世界集团的负债高达600亿美元，而他们即将到期的第三批57亿美元的债务，却已经无法按时偿还，需要延期6個月，到2010年的5月份才能够归还，这就导致了其主权信用评级受到了冲击，被多家评级机构下调，更加难以继续融资。
说起迪拜，许多人的印象中，这里非常的有钱，拥有许多“奇观项目”，比如迪拜塔、棕榈岛以及帆船酒店……
那么为什么这么一个有钱的地方，还会爆发主权债务危机呢？
迪拜的高速发展，一直被称之为“迪拜模式”，指的就是以高端房地产和金融业主导的经济发展模式，靠大规模举债和融资等大兴土木，试图驱动金融杠杆“利滚利“，以此拉动经济发展。
事实上，虽然阿联酋虽然是欧派克成员国之一，但在阿联酋的7个酋长国之中，迪拜酋长国是石油资源最为匮乏的一个……
因此他们从上个世纪开始，在面临石油资源枯竭的时候，就开始进行了转型，希望能够通过发展金融业、房地产以及旅游业来获得稳定的收入。
为此他们大举开始举债，事实上，迪拜的那些“奇观项目”，背后都是主要通过融资来进行的，其中的大金主，就是阿联酋其他的酋长国以及沙特等真正的“土豪国”，另外，欧美的银行，也为他们提供了大量的资金。
但首先在金融方面，近年来他们大举投入国际金融业，有许多大手笔的收购，比如投资美利坚的公司，以及包括德意志银行在内的欧洲银行，也有他们的大笔投资，这其中也包括他们之前所收购的英伦铁行轮船公司……
但在去年开始大规模爆发的次贷危机中，因为全球经济的衰退，他们进行的这些投资，都大幅亏损……
可是最关键的是，根据巴伦得到的数据，迪拜的主权基金90靠借贷来融资收购项目而非自己出钱，迪拜世界就先后向中东和欧洲多家银行贷款……
迪拜世界旗下的投资公司istithmar从2003年至今共进行了270亿美元的收购行动，这其中他们自己的出资金额不过25亿美元！
迪拜酋长国目前的债务高达880亿美元，超过其去年的gdp，占整个阿联酋债务的48，仅仅迪拜世界的负债就达到590亿美元，如此高的负债比率，在经济繁荣的时候，潜伏的危机往往被房价高涨，投资项目与模式受到追捧，市场预期高涨所掩盖，但是一旦形势发生变化，投资者的预期发生逆转，市场信心丧失、资金大举外逃的时候，就会造成债务危机了。
说起来房价，也是这一次迪拜出现主权债务危机的主要原因之一，就像是他们的金融投资一样，为了能够发展房地产和旅游业，首先迪拜就需要在全球具有相当的知名度，所以他们就是通过不断的建造“奇观建筑”，来获得热度的。
但这需要持续的大规模投资，这其中大部分资金也是通过融资获得的……
可以说在这些年中，迪拜工地紧锣密鼓遍布全城，并且很多项目都是冠以“世界最高”、“世界独有”等名分，投资上亿美元的项目遍地均是，许多项目投资几十亿甚至上百亿美元。
比如说棕榈岛的朱美拉人工岛上的超豪华酒店亚特兰蒂斯，造价就高达15亿美元，仅仅是其开幕盛典的花费就高达2000万美元……
定于2010年1月完全落成的“迪拜塔”预计花费80亿美元，棕榈岛计划耗资140亿美元，“迪拜乐园”640亿美元，更雄心勃勃的朱迈拉新城计划“烧钱”950亿美元。
据统计，迪拜近年来用于工程建设的资金高达1000亿美元，而据世界银行的估计，整个伊拉克的重建资金也只有 530亿美元。
全球五分之一的起重机在这里运转，共有25万建筑工人在这里工作。
为了这些项目的开发，迪拜政府与其所属开发公司在全球债券市场大举借债，筹措投资资金，或者通过迪拜控股操作附属公司在迪拜国际金融交易所上市，发行企业债券，国际资金也疯狂的流向了这一地区追逐利润，而迪拜当局对房地产市场制度与监管也不健全，导致了房地产市场一度失控。
根据报道，在迪拜购买房产，只需要交付定金，购买楼花只需要交5-10的首付，这成了迪拜房地产泡沫高峰期普遍的销售方式。
很多在迪拜投资房产的人根本没见过现房，只需看了图纸就交付5000-10000迪拉姆的定金，然后在半个月之内又转手卖给下一家，一旦知道房产公司有项目开盘，许多人都会想法设法去抢购房号，甚至出现了连夜排队拿号的情况，拿到号的人就可以靠卖号来赚钱，一个号他可以赚10万块迪拉姆（相当于186万华币）。
在这种疯狂投资热情拉动下，迪拜房价水涨船高，不到十年时间翻涨了将近四倍。
房地产泡沫就这样越吹越大，终究到了破灭的时候，于是危机发生了。
(本章完)